在泰达荷银基金举办的2009年下半年投资策略报告会上，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松判断，今年全年信贷投放会超过10万亿，是改革开放以来最大的年度，而下半年的信贷主流是中小银行。
今年信贷将为改革开放以来最多
今年上半年，国内新增贷款已经达到7.36万亿元。巴曙松表示，若按照7万亿元的数量来计算，今年全年的信贷投放就已经比去年信贷投放增长了23%。而他预计，即使下半年每月投放5000亿， 今年全年信贷投放会超过10万亿，是改革开放以来最大的年度。有基金公司人士告诉记者，下半年的信贷主流是中小银行。建设银行已明确下半年不放贷，工商银行全年1万亿的目标只剩下2000亿，因此，包括浦发、招行、兴业等中小银行将成为下半年最主要的投放银行。
三方面结构调整值得关注
巴曙松表示，三方面的结构调整可以关注。首先，过剩产能的消化是不可避免的课题。目前，在金融危机的冲击下，过剩产能的影响并没有受到充分的重视，如果过剩产能不真正消化，整个经济复苏很难真正见底。巴曙松认为，过剩产能的消化一要靠国资委主动调整，二要靠市场化，也就是重组。当经济真正稳定下来，重组会成为非常重要的主题。
其次是区域结构调整。从目前看，中西部经济的恢复明显较快。对于资产组合的选择，同一个行业，中西部地区的复苏比东部要快。
最后是融资结构的调整，从去年10月到现在，支持经济的主导是间接融资，银行贷款对经济复苏起到了非常积极的作用。与庞大的信贷投放相对比的是，目前国内市场的直接融资比例太少，这使得整个经济的负债率越来越高。许多地方政府为了城市化建设成立了政府投融资平台，一季度中国银监会在分析全国银行业的金融形势的时候，已经高度警觉政府融资平台的高负债率，很多地区的负债率高达80%甚至100%，如今又有3个月已经过去，意味着又经历了3个月高速的信贷投放，负债率高企的状况正在加剧，但地方政府和银行对风险控制却无所作为。
巴曙松建议，要扩大直接融资比例，发展本土的资本市场，包括昨天推出的创业板。
